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民營(yíng)快遞企業(yè)“領(lǐng)頭羊”順豐將正式完成借殼上市。記者從順豐內(nèi)部了解到，順豐泰森控股（集團(tuán)）有限公司（下稱“順豐控股”）將于24日在深交所進(jìn)行更名儀式，順豐總裁王衛(wèi)將出席。

受上市利好，順豐借殼上市的公司鼎泰新材23日股價(jià)上揚(yáng)，收盤封停。有機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，順豐上市后市值將保守突破2000億—2500億元，王衛(wèi)的身家或?qū)⒊|。

至此，國(guó)內(nèi)第一梯隊(duì)快遞企業(yè)基本完成上市，資本助力下快遞行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)入新階段。去年中國(guó)快遞量超300億件，位居全球第一。此前發(fā)布的《快遞業(yè)發(fā)展“十三五”規(guī)劃》提出，計(jì)劃到2020年培育2個(gè)以上具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的世界知名快遞品牌。（記者 彭琳 實(shí)習(xí)生 唐露）

市值或遠(yuǎn)超“三通一達(dá)”

22日晚間，順豐借殼上市的鼎泰新材發(fā)布業(yè)績(jī)快報(bào)，公司2016年全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入574.83億元，同比增長(zhǎng)21.51%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)41.80億元，同比增長(zhǎng)112.51%；

報(bào)告指出，公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)為速運(yùn)物流綜合服務(wù)。2016年度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)36.93億元，較上年持續(xù)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)同期增長(zhǎng)44.20%。這是順豐控股借殼鼎泰新材后的首份業(yè)績(jī)快報(bào)。

早在去年5月，鼎泰新材發(fā)布公告，宣布將其全部資產(chǎn)和負(fù)債與順豐控股100%股權(quán)進(jìn)行置換。同年9月，順豐控股以股權(quán)轉(zhuǎn)讓的方式將順豐優(yōu)選相關(guān)資產(chǎn)和業(yè)務(wù)剝離，剝離后順豐控股持續(xù)的主要經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)為速運(yùn)物流綜合服務(wù)業(yè)務(wù)。

受順豐借殼上市利好影響，鼎泰新材23日股價(jià)上揚(yáng)，收盤漲停，報(bào)價(jià)50.19元。有機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，順豐上市后市值或?qū)⒈Ｊ赝黄?000億—2500億元，遠(yuǎn)超“三通一達(dá)”。

數(shù)據(jù)顯示，圓通市值約696.28億元、申通市值約420.66億元、韻達(dá)市值約470.45億元。選擇赴美上市的中通快遞，向美國(guó)證券交易委員會(huì)遞交招股說明書時(shí)，募集不超過15億美元。

對(duì)比前兩年業(yè)績(jī)，順豐在營(yíng)收、利潤(rùn)以及毛利率方面也都在逐年上升。2015年順豐財(cái)務(wù)報(bào)表顯示，公司全年?duì)I業(yè)收入473.08億元，凈利潤(rùn)19.6億元，毛利率為20.42%。2014年順豐營(yíng)業(yè)收入382.49億元，凈利潤(rùn)10.9億元，毛利率為17.55%。

早前，王衛(wèi)曾表示順豐不會(huì)上市?？爝f物流咨詢網(wǎng)首席顧問徐勇接受南方日?qǐng)?bào)采訪時(shí)表示，企業(yè)在不同的經(jīng)營(yíng)時(shí)期面對(duì)不同的環(huán)境會(huì)需要一些經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略上的調(diào)整?！绊権S想走國(guó)際化道路，上市公司的身份更加規(guī)范，在國(guó)外一些地區(qū)會(huì)更容易通過審批和其他經(jīng)營(yíng)要求，國(guó)際化的需求倒逼順豐上市?！?/p>

行業(yè)毛利率不斷下降

2016年，國(guó)內(nèi)快遞企業(yè)集中上市。除中通快遞選擇赴美IPO以外，圓通借殼大楊創(chuàng)世、申通快遞借殼艾迪西、韻達(dá)快遞借殼新海股份分別在國(guó)內(nèi)上市。

對(duì)比已經(jīng)上市的快遞企業(yè)，順豐無疑是賺錢能力最強(qiáng)的一家。根據(jù)此前業(yè)績(jī)披露，2016年度公司歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)41.8億元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)36.93億元，而“三通一達(dá)”的凈利潤(rùn)則均在20億元以下。

根據(jù)各家2016年業(yè)績(jī)預(yù)告，圓通預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)為13.5億元至14.5億元，申通凈利潤(rùn)為12.38億元至12.5億元，韻達(dá)預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)為11.6億元至12.2億元。在美上市的中通預(yù)計(jì)本月27日公布2016年第四季度報(bào)表，根據(jù)中通去年公布的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)預(yù)計(jì)，2016年凈利潤(rùn)為20億元左右。

隨著順豐借殼鼎泰新材，民營(yíng)快遞第一梯隊(duì)基本完成上市。資本助力下，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)入新階段。

從快遞件均收入來看，已從2005年的27.7元/件降至2015年的13元/件左右。中金公司數(shù)據(jù)顯示，行業(yè)毛利率已從2007年約30%的水平下滑至目前5%—10%的水平。根據(jù)2015年各家快遞公布的數(shù)據(jù)，順豐毛利率最高，為20.42%。圓通、申通和韻達(dá)的毛利率分別為13.42%、16.42%和16.00%。

在徐勇看來，目前電商利用優(yōu)勢(shì)打壓快遞價(jià)格，是造成快遞行業(yè)利潤(rùn)率下降的重要原因。”中國(guó)快遞行業(yè)的同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)需要做出改變，通過優(yōu)勝劣汰，整合重組等提高快遞行業(yè)的市場(chǎng)集中度。預(yù)計(jì)到2020年，快遞行業(yè)會(huì)發(fā)生大型的整合重組現(xiàn)象。”

徐勇認(rèn)為，知名民營(yíng)快遞企業(yè)基本完成上市，代表著未來整個(gè)快遞行業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)會(huì)更加激烈。但由于順豐的市場(chǎng)定位是商務(wù)中高端市場(chǎng)，毛利率較高。未來走向的是國(guó)際市場(chǎng)，與“三通一達(dá)”不完全相同，順豐面臨的挑戰(zhàn)或許會(huì)小于其他四大快遞公司。

快遞企業(yè)爭(zhēng)相改制上市的背后，政策利好是一大推手。去年10月，國(guó)務(wù)院發(fā)布了《關(guān)于促進(jìn)快遞業(yè)發(fā)展的若干意見》，鼓勵(lì)各類資本依法進(jìn)入快遞領(lǐng)域，支持快遞企業(yè)兼并重組、上市融資，鼓勵(lì)“走出去”參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)。

未來或形成“快遞航母”

最近幾年來，中國(guó)快遞業(yè)呈現(xiàn)井噴發(fā)展態(tài)勢(shì)。根據(jù)國(guó)家郵政局發(fā)布的數(shù)據(jù)，2016年全年快遞業(yè)累計(jì)完成312.8億件，穩(wěn)居全球第一，增速保持在50%。

在超出預(yù)期的增長(zhǎng)速度下，國(guó)家郵政局發(fā)布了《快遞業(yè)發(fā)展“十三五”規(guī)劃》（以下簡(jiǎn)稱《規(guī)劃》），提出到2020年快遞業(yè)務(wù)量要達(dá)到700億件，快遞業(yè)務(wù)收入達(dá)到8000億元，積極打造“快遞航母”，形成3至4家年業(yè)務(wù)量超百億件或年業(yè)務(wù)收入超千億元的快遞企業(yè)集團(tuán)。

《規(guī)劃》還提出，要建設(shè)一批輻射國(guó)內(nèi)外的航空快遞貨運(yùn)樞紐，拓展國(guó)際貨運(yùn)航線，逐步打造輻射全球的國(guó)際快遞航空網(wǎng)。到2020年，要培育2個(gè)以上具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力和良好商譽(yù)度的世界知名快遞品牌。

目前，在利潤(rùn)率、附加值以及品牌價(jià)值等方面，中國(guó)快遞企業(yè)與國(guó)際快遞物流巨頭還存在較大差距。

業(yè)內(nèi)觀察人士指出，順豐上市后，借助資本力量全球化多元化發(fā)展，可縮短與國(guó)際物流巨頭的距離，或有望成為中國(guó)版“聯(lián)邦快遞”。

早在2013年，順豐引進(jìn)了三大戰(zhàn)略投資，融資用于購置土地?cái)U(kuò)張中轉(zhuǎn)場(chǎng)和航空樞紐等方面。目前，順豐是中國(guó)擁有貨機(jī)數(shù)量最多的民營(yíng)快遞公司，自有貨機(jī)數(shù)量達(dá)到37架次，包括波音767、757和737。

記者23日走訪順豐華南航空樞紐中心時(shí)，自動(dòng)化分揀系統(tǒng)設(shè)備正在進(jìn)行智能分揀。順豐航空運(yùn)行控制中心相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，第38架自有貨機(jī)即將投入使用。自有貨機(jī)占比逐年提高，智能分揀設(shè)備的投入，這些都是順豐快遞服務(wù)速度和質(zhì)量的保證。此外，順豐還在建設(shè)自用機(jī)場(chǎng)。

■連線

中國(guó)物流學(xué)會(huì)特約研究員楊達(dá)卿：

中國(guó)物流企業(yè)應(yīng)提升品牌價(jià)值

快遞市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)入了新階段，特征是資本在競(jìng)爭(zhēng)中發(fā)揮更重要作用，這也是“三通一達(dá)”和順豐競(jìng)相上市的根本原因。順豐雖然有領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，但自有資本不足以支撐順豐大物流生態(tài)體系的擴(kuò)張，順豐需要有資本支持。

楊達(dá)卿表示，在全球第二大經(jīng)濟(jì)體和全球最大快遞消費(fèi)國(guó)的大背景下，未來將誕生一家市值超過聯(lián)邦快遞的中國(guó)企業(yè)，而順豐競(jìng)爭(zhēng)力很強(qiáng)。但他也表示，中國(guó)企業(yè)不必刻意追求體量和市值的第一，品質(zhì)和贏利更重要，F(xiàn)edEx和UPS是成熟的國(guó)際化企業(yè)，在人才隊(duì)伍、國(guó)際網(wǎng)絡(luò)、品牌價(jià)值方面，中國(guó)企業(yè)還落后很多。中國(guó)企業(yè)在規(guī)模上可以彎道超車，但在品牌價(jià)值和客戶關(guān)系等方面還任重道遠(yuǎn)。

楊達(dá)卿認(rèn)為，順豐上市之后，或加速向綜合性民生服務(wù)企業(yè)演變，強(qiáng)化快遞、物流、金融、電商（O2O）等業(yè)務(wù)模塊，形成超級(jí)生態(tài)閉環(huán)，進(jìn)而拉開與通達(dá)系快遞企業(yè)的距離。

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